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详解金融科技、资产证券化与区块链技术应用

发布人:数字币群 发时间:2019-04-16 03:10 热度:
4月9日,和逸金融董事长、特许金融分析师、兴业银行独立董事林华做客长江金融学会,并以“金融科技与资产证券化”为主题,从金融科技、资产证券化、未来银行愿景以及金融底层

4月9日,和逸金融董事长、特许金融分析师、兴业银行独立董事林华做客长江金融学会,并以“金融科技与资产证券化”为主题,从金融科技、资产证券化、未来银行愿景以及金融底层区块链技术的应用五方面与长江校友进行了分享交流。以下为当天语音分享文字内容:

首先感谢感动长江金融学会精心组织和布置,今天有机会与列位金融学会的会员分享一下,我对金融科技的一些思考。

本次分享共分成五个部分,包孕:关于金融科技的思考,什么是资产证券化,金融科技与证券化的结合,未来的银行的愿景以及金融的底层技术区块链的思考。以下是本次讲座的具体内容:

一、关于金融科技的思考

Fintech金融科技,以横轴和纵轴两个象限来看,金融是横轴,科技是纵轴。从横轴的角度看,金融从素质上来说没有根天性的变革,金融发源于交易付出、交易后有储备、储备之后需要进行投资,投资则涉及危害打点。从纵轴的角度看,陪同着科技的进步,金融的广度和维度不停地提高,科技进步可以供给本性化金融处事,甚至进行本性化的金融监管。

从价值衡量的角度,金融具有很强的现金价值,金融企业容易赚钱,但是其股权价值相对较低,表示为PE倍数低;科技具有很强的股权价值,科技企业的PE倍数非常高,但其短期获得现金流的能力相对较弱的。所以从业务构造的角度来看,金融企业短期内需要做金融处事,但恒久来看必需构造科技。只做金融业务,不做科技构造是没有未来的;相反只构造科技,不做金融业务,没有现金流,则很难维持运营。

金融科技的成长梗概可以分成四个阶段,从比来这几年的情况来看,其素质是在重构金融机构的资产欠债表以及其底层的运营逻辑,金融科技的成长可以归纳为Fintech1.0到4.0四个阶段:

Fintech1.0:

从资产欠债表的角度来看,1.0阶段主要是在重构资产欠债表的右边(即欠债端),其主要的暗示形式是通过互联网来获取长尾客户,把金融机构(尤其是银行)的存款转化成理财,从而提高银行的欠债本钱。这一时期最主要的特征是互联网金融,其红利期在2016年-2017年根基上结束,此刻这个部分面临较重的监管。

Fintech2.0:

从资产欠债表的角度来看,2.0阶段主要是在重构资产欠债表的左边(即资产端),这一阶段对金融机构的影响是会降低金融机构的资产回报率。此刻围绕银行资产欠债表左边的每个资产科目,都有上千家公司在创业,好比消费金融,汽车金融、提供链金融、保理融资等。几个对照范例的例子,蚂蚁花呗借呗、京东白条等业务。

这些业务原来都是银行的信用卡业务,但是科技公司与银行对比,其资产获取能力更强,并在资产形成后,通过资产证券化的方法转化成债券,再卖给银行。这一过程,从某种意义上来看是重构银行的资产欠债表,把银行的贷款资产改变为债券资产。我们都知道,贷款资产的利差对照厚,而买债券的利差则相对较薄。一个金融机构要连结恒定的ROE,如果报表的贷款资产多,其杠杆会相对较低,如果债券资产多,则需要用更高的杠杆。

Fintech2.0时期主要在重构资产欠债表的左边,主要是以资产的获取能力为驱动力。其核心特征是科技公司通过技术的手段来做危害定价。这一时期,科技公司比传统的金融机构具有更强的资产获取能力,更容易给危害做定价。

Fintech3.0:

Fintech3.0是科技赋能,底层技术革新的阶段。金融机构有三类根基业务:贷款业务、金融市场业务(即资金业务)和中间业务。Fintech 3.0从素质来看是通过底层技术重构中间业务,好比说付出、清算、结算等。底层技术的革新包孕区块链、人工智能、物联网等技术,目前这一阶段的趋势是鼓励金融持牌机构多做科技创新。

Fintech 4.0:

Fintech 4.0时期是基于金融的不停创新而不停进化和成长的监管科技。在新的形势下,监管部门需要想出更多的要领来应对不停变革与革新的金融行业。从监管的角度来看,表内的监管相比拟较容易,难点在于表外监管,表内有成本金支撑,危害是可控的,而表外资管非标转标的危害是当下要重点存眷和控制的,对付这部分的监管,必需要做到信息透明化,让监管部门直不雅观的看到各类差此外个体危害与系统性危害。

以上是从资产欠债表的角度对Fintech金融科技的四个阶段思考与总结。

金融科技的创新,目前整个态势是国家监管部门但愿金融企业做科技创新,并不是特另外鼓励科技公司做金融创新,监管对科技与金融的界限还是分得对照清楚的。因为金融金融企业PE倍数低,打点危害小,而科技公司的PE倍数高,利润对照少。所以对从目前来看,监管部门更但愿金融企业做科技创新,科技企业做创新要经历“洗牌”。

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